证券公司证券自营业务指引

关于转发《证券公司证券自营业务指引》,加强证券公司自营业务监管的通知

各证券公司:

近几年,证券公司自营业务存在使用不规范账户进行自营超比例持仓持股集中或涉嫌操纵市场等问题,并成为公司风险的主要爆发点。结合证券公司综合治理工作,我会全面展开了证券公司自查摸底工作,并在《关于推动证券公司自查整改合规经营和创新发展的通知》(证监机构字[2005]37号)等文件中针对自营业务的监管提出了更为具体的要求。目前,大部分证券公司正在自查摸底的基础上按照我会要求进行整改,部分公司还在积极探索改革完善证券自营业务机制,但也有少数公司仍然存在不按要求报备账户整改不力继续违规增大持仓规模等问题。为推动证券公司改革证券自营机制防范自营业务风险,中国证券业协会在充分征求行业意见的基础上,制定了《证券公司证券自营业务指引》,现予以转发,并就有关事项通知如下,请各证券公司遵照执行:

一各证券公司应按照《证券公司证券自营业务指引》的要求,建立并完善公司自营业务内部管理制度与机制,规范自营业务,进一步端正投资理念,增强守法意识,严格控制投资风险。不得将自营业务与资产管理业务经纪业务混合操作;不得以他人名义开立自营账户;不得使用非自营席位从事证券自营业务;不得超比例持仓或操纵市场。

二各证券公司应按要求将全部自营账户明细(含不规范账户)报送公司注册地证监局,由证监局转报上海深圳证券交易所以及中国证券登记结算有限公司备案。各证券公司对不规范账户要制定有明确时限和具体责任人按月份细化落实的清理计划。清理期间,不规范账户只能卖出证券,不能买进,并要逐步注销。

三存在超比例持仓持股集中或涉嫌操纵市场将证券资产托管在其他证券公司等问题的证券公司,要向公司注册地证监局书面报告整改计划,在合规的前提下压缩自营规模,并在每月10日前向公司注册地证监局报告整改进展情况。

四我会将会同中国证券业协会,对证券公司改进与完善证券自营业务情况及自营业务的运作情况进行定期或不定期的检查。对于未严格执行本通知及《证券公司证券自营业务指引》各项要求的证券公司,我会将依法予以严肃查处,并追究有关人员的责任。

二零零五年十一月十一日

证券公司证券自营业务指引

目录

第一章 总 则

第二章 决策与授权

第三章 自营业务的操作

第四章 风险监控

第五章 信息报告

第六章 附则

第一章 总 则

第一条 为规范证券公司自营业务,有效控制风险,依据有关法律法规的规定和自律规范的要求,制定本指引。

第二条 证券公司应当按照本指引的要求,根据公司经营管理特点和业务运作状况,建立完备的自营业务管理制度投资决策机制操作流程和风险监控体系,在风险可测可控可承受的前提下从事自营业务。

第三条 证券公司应当建立健全自营业务责任追究制度。自营业务出现违法违规行为时,要严肃追究有关人员的责任。

第二章 决策与授权

第四条 建立健全相对集中权责统一的投资决策与授权机制。自营业务决策机构原则上应当按照董事会―投资决策机构―自营业务部门的三级体制设立。

第五条 董事会是自营业务的最高决策机构,在严格遵守监管法规中关于自营业务规模等风险控制指标规定基础上,根据公司资产负债损益和资本充足等情况确定自营业务规模可承受的风险限额等,并以董事会决议的形式进行落实,自营业务具体投资运作管理由董事会授权公司投资决策机构决定。

投资决策机构是自营业务投资运作的最高管理机构,负责确定具体的资产配置策略投资事项和投资品种等。

自营业务部门为自营业务的执行机构,应在投资决策机构做出的决策范围内,根据授权负责具体投资项目的决策和执行工作。

第六条 建立健全自营业务授权制度,明确授权权限时效和责任,对授权过程作书面记录,保证授权制度的有效执行。

建立层次分明职责明确的业务管理体系,制定标准的业务操作流程,明确自营业务相关部门相关岗位的职责。

第七条 自营业务的管理和操作由证券公司自营业务部门专职负责,非自营业务部门和分支机构不得以任何形式开展自营业务。

第八条 自营业务中涉及自营规模风险限额资产配置业务授权等方面的重大决策应当经过集体决策并采取书面形式,由相关人员签字确认后存档。

第三章 自营业务的操作

第九条 自营业务必须以证券公司自身名义通过专用自营席位进行,并由非自营业务部门负责自营账户的管理,包括开户销户使用登记等。

建立健全自营账户的审核和稽核制度,严禁出借自营账户使用非自营席位变相自营账外自营。

第十条 加强自营业务资金的调度管理和自营业务的会计核算,由非自营业务部门负责自营业务所需资金的调度。

自营业务资金的出入必须以公司名义进行,禁止以个人名义从自营账户中调入调出资金,禁止从自营账户中提取现金。

第十一条完善可投资证券品种的投资论证机制,建立证券池制度,自营业务部门只能在确定的自营规模和可承受风险限额内,从证券池内选择证券进行投资。

第十二条建立健全自营业务运作止盈止损机制,止盈止损的决策执行与实效评估应当符合规定的程序并进行书面记录。

第十三条建立严密的自营业务操作流程,投资品种的研究投资组合的制订和决策以及交易指令的执行应当相互分离并由不同人员负责;交易指令执行前应当经过审核,并强制留痕。同时,应建立健全自营业务数据资料备份制度,并由专人负责管理。

第十四条自营业务的清算统计应由专门人员执行,并与财务部门资金清算人员及时对账,对账情况要有相应记录及相关人员签字。

对自营资金执行独立清算制度,自营清算岗位应当与经纪业务资产管理业务及其他业务的清算岗位分离。

第四章 风险监控

第十五条建立防火墙制度,确保自营业务与经纪资产管理投资银行等业务在人员信息账户资金会计核算上严格分离。

第十六条自营业务的投资决策投资操作风险监控的机构和职能应当相互独立;自营业务的账户管理资金清算会计核算等后台职能应当由独立的部门或岗位负责,以形成有效的自营业务前中后相互制衡的监督机制。

第十七条风险监控部门应能够正常履行职责,并能从前中后台获取自营业务运作信息与数据,通过建立实时监控系统全方位监控自营业务的风险,建立有效的风险监控报告机制,定期向董事会和投资决策机构提供风险监控报告,并将有关情况通报自营业务部门合规部门等相关部门,发现业务运作或风险监控指标值存在风险隐患或不合规时,要立即向董事会和投资决策机构报告并提出处理建议。董事会和投资决策机构及自营业务相关部门应对风险监控部门的监控报告和处理建议及时予以反馈,报告与反馈过程要进行书面记录。

第十八条 根据自身实际情况,积极借鉴国际先进的风险管理经验,引进和开发有效的风险管理工具,逐步建立完善的风险识别测量和监控程序,使风险监控走向科学化。

第十九条建立自营业务的逐日盯市制度,健全自营业务风险敞口和公司整体损益情况的联动分析与监控机制,完善风险监控量化指标体系,并定期对自营业务投资组合的市值变化及其对公司以净资本为核心的风险监控指标的潜在影响进行敏感性分析和压力测试。

第二十条建立健全自营业务风险监控系统的功能,根据法律法规和监管要求,在监控系统中设置相应的风险监控阀值,通过系统的预警触发装置自动显示自营业务风险的动态变化,提高动态监控效率。

第二十一条 提高自营业务运作的透明度。证券自营交易系统监控系统应当设置必要的开放功能或数据接口,以便监管部门能够及时了解和检查证券公司自营业务情况。

第二十二条建立健全自营业务风险监控缺陷的纠正与处理机制,由风险监控部门根据自营业务风险监控的检查情况和评估结果,提出整改意见和纠正措施,并对落实情况进行跟踪检查。

第二十三条 建立完善的投资决策和投资操作档案管理制度,确保投资过程事后可查证。

第二十四条 建立完备的业绩考核和激励制度,完善风险调整基础上的绩效考核机制,遵循客观公正可量化原则,对自营业务人员的投资能力业绩水平等情况进行评价。

第二十五条 稽核部门定期对自营业务的合规运作盈亏风险监控等情况进行全面稽核,出具稽核报告。

第二十六条 加强自营业务人员的职业道德和诚信教育,强化自营业务人员的保密意识合规操作意识和风险控制意识。自营业务关键岗位人员离任前,应当由稽核部门进行审计。

第五章 信息报告

第二十七条建立健全自营业务内部报告制度,报告内容包括但不限于:投资决策执行情况自营资产质量自营盈亏情况风险监控情况和其他重大事项等。

董事和有关高级管理人员应当对自营业务内部报告进行阅签和反馈。

第二十八条建立健全自营业务信息报告制度,自觉接受外部监督。证券公司应当按照监管部门和证券交易所的要求报送自营业务信息。

报告的内容包括:

(一)自营业务账户席位情况;

(二)涉及自营业务规模风险限额资产配置业务授权等方面的重大决策;

(三)自营风险监控报告;

(四)其他需要报告的事项。

第二十九条 明确自营业务信息报告的负责部门报告流程和责任人,对报告信息存在虚假记载误导性陈述或重大遗漏负有直接责任和领导责任的人员要给予相应的处理,并及时向监管部门报告。

第六章 附则

第三十条 本指引由中国证券业协会负责解释。

第三十一条 本指引有关用语定义如下:

(一)风险敞口:是指在某一时段内,证券公司持有某一证券品种的多头头寸与空头头寸不一致时,所产生的差额形成的证券敞口(净头寸)。

(二)风险监控阀值:是设置在风险监控系统中用于控制某种风险的指标。风险监控阀值通常包括交易限额风险限额及止盈止损限额等。

(三)敏感性分析:是指在保持其他条件不变的前提下,研究单个或多个市场风险因素(利率汇率和股票价格等)的变化对金融产品及其组合的市场价值可能产生的影响。

(四)压力测试:度量公司在非正常的市场状态下承受的市场风险的大小,是对极端市场情景下,如利率汇率股票价格等市场风险因素发生剧烈变动或发生意外的政治和经济事件等,对金融产品及其组合损失的评估。

第三十二条 本指引自发布之日起实施。